Kao i većina brodograditelja jahti i Grupa Beneteau je usred velikih izazova: potražnja je slaba a prihodi padaju – tvrde u UBS banci – jednoj od najpoznatijih investicijskih banaka u svijetu
Prije nekoliko dana UBS banka (Union Bank of Switzerland) objavila je analizu poslovanja Beneteau Grupe. Zanimljiva je zbog toga što se radi o drugom najvećem proizvođaču brodica i jahti (ispred je Brunswick Corporation). Ali i zato što precizno detektira kretanja na tržištu te vrste plovila i uzroke koji su do njih doveli.
UBS banka kaže da se Grupa Beneteau, nalazi usred turbulentnog razdoblja. Karakterizira ga nagli pad potražnje i sve veća zasićenost tržišta. Iako je godinama slovila kao lider industrije, aktualna situacija jasno ukazuje na potrebu za opreznijim poslovnim pristupom. Uključujući prilagodbu globalnim gospodarskim kretanjima.
Prema analizi UBS-a, Grupa Beneteau se suočava s ozbiljnim usporavanjem rasta. To je navelo analitičare da dionici dodijele ocjenu “Neutralno”, uz ciljani iznos od 9 eura po dionici. Ta brojka je blago viša od trenutačne tržišne vrijednosti koja iznosi oko 8,22 eura. To sugerira kako investitori u bližoj budućnosti ne bi trebali očekivati značajnije oscilacije u cijeni – ni u pozitivnom ni u negativnom smjeru.
Tržište u zastoju: zalihe se gomilaju, a prodaja pada
Glavni razlog prilično složene situacije u kojoj se našla Grupa Beneteau jest činjenica kako trgovci još uvijek prodaju plovila kupljena u godinama rasta. Istodobno, nove narudžbe usporavaju. Ovo razdoblje “čišćenja zaliha”, kako ga opisuje UBS, moglo bi se nastaviti čak do kraja 2025. godine. Što znači kako će prodajni rezultati i profitne marže ostati pod značajnim pritiskom i u narednim kvartalima.
Kako bi se ilustrirala ozbiljnost situacije, dovoljno je pogledati rezultat prvog kvartala tekuće godine. Prodaja Grupe Beneteau pala je za čak 44 posto u usporedbi s istim razdobljem prošle godine. Taj pad nadmašuje i gubitke iz razdoblja velike financijske krize 2008.–2009. Tada je kompanija (isključujući nekretninski sektor) izgubila 32 % godišnjeg prihoda. Tijekom cijelog kriznog razdoblja od 2008. do 2010. godine, ukupni pad prihoda bio je oko 40 % . Dakle, sadašnja situacija je još ozbiljnija, a dogodila se u značajno kraćem roku.
Kad je u pitanju Grupa Beneteau procjene UBS-a govore kako bi ukupni godišnji prihodi za 2025. mogli iznositi oko 880 milijuna eura. Nešto ispod donjeg praga službenih internih procjena tvrtke (koje se kreću između 900 milijuna i 1 milijarde eura). Paralelno s time, i profitabilnost je u silaznoj putanji. Operativna dobit (EBIT) mogla bi pasti na samo 2,8 posto, što je znatno ispod prošlogodišnjih 7,3 posto.
Što stoji iza promjene tržišnog raspoloženja?
Zanimljivo je primijetiti kako trenutačni problemi dolaze nakon razdoblja iznimnog rasta tijekom pandemije. Tada su mnogi građani tražili privatnost tijekom odmora, a nautički sektor je doživio pravi procvat. Međutim, takav rast bio je djelomično umjetan. Brodogradilišta su počela dizati cijene, povećavati marže i forsirati proizvodnju, ne razmišljajući dugoročno o stabilnosti tržišta.
Danas, s inflacijom, rastućim kamatnim stopama i općom globalnom nesigurnošću, potrošači su postali znatno oprezniji. Kupnja plovila više nije impulzivna odluka, već strateška investicija. I to u razdoblju kada se mnogi odriču luksuza.
Oporavak na vidiku, ali ne prije 2026. godine
Unatoč negativnim kratkoročnim trendovima, Beneteau se ne predaje. Tvrtka ima razrađen plan rasta koji uključuje predstavljanje čak 66 potpuno novih modela plovila – u razdoblju od 2025. do 2027. godine.Uključivši jedrilicae kao i motorne brodove. Ovaj potez predstavlja jedan od najambicioznijih razvojnih planova u povijesti grupe. Ima za cilj ponovno probuditi interes kupaca. Osobito onih koji traže inovacije, estetiku i ekološku osviještenost.
Ako ovi modeli uspješno odgovore na zahtjeve tržišta, oporavak bi mogao započeti već sredinom 2026. godine. Ključan faktor bit će kombinacija modernog dizajna, održivih tehnologija i povoljnije ekonomske klime.
Financijska stabilnost: snaga koja omogućuje fleksibilnost
Beneteau unatoč svemu ostaje izuzetno financijski stabilna kompanija. U ovom trenutku nema značajnog zaduženja. Ova činjenica omogućava tvrtki preživljavanje tijekom dužeg perioda smanjene potražnje. I to bez potrebe za vanjskim financiranjem ili rezovima koji bi narušili kvalitetu poslovanja. Ipak, UBS procjenjuje kako će ova konzervativna strategija značiti manju vjerojatnost za daljnje akvizicije. Ili izdašnu raspodjelu dividendi u narednim godinama.
Snaga brenda i širok portfelj kao zalog opstanku
Beneteau Grupa jedna je od najvećih svjetskih proizvođača plovila. Posjeduje širok portfelj brendova koji pokrivaju gotovo sve segmente tržišta. Od jedrilica i katamarana, preko motornih brodova, pa sve do luksuznih jahti. U segmentu jedrilica i katamarana ističu se brendovi Beneteau i Jeanneau. Oba vrlo prepoznatljiva i cijenjena među ljubiteljima jedrenja.
Lagoon je na svjetskoj razini vodeći brend u proizvodnji katamarana, dok je Excess mlađi i moderniji brend koji nudi sportskije i dinamičnije katamarane. CNB Yacht Builders, poznat po luksuznim jedrilicama velikih dimenzija, također je bio dio grupe do prodaje 2021. godine.
Kada je riječ o motornim brodovima i jahtama, grupa Beneteau uključuje brend Prestige, koji se specijalizirao za luksuzne motorne jahte visoke klase. Delphia se fokusira na brodove namijenjene plovidbi rijekama i unutarnjim vodama, često s električnim pogonom. Također, tu su i brendovi američkog podrijetla kao što su Wellcraft. Poznat po plovilima za sportski ribolov. Zatim Four Winns i Glastron koji nude obiteljske i sportske glisere, te Scarab, specijaliziran za jet brodove visokih performansi.
Raznolikost portfelja
Uz brodogradnju, Beneteau grupa ima i tzv. Habitat Division, odnosno segment koji se bavi proizvodnjom mobilnih i modularnih kućica. Najpoznatiji brendovi unutar tog dijela grupe su IRM, vodeći proizvođač mobilnih kućica u Francuskoj, O’Hara nudi kućice s naglaskom na udobnost i dizajn. A posjeduju i Coco Sweet – hibrid između šatora i mobilne kućice, namijenjen prvenstveno turističkim naseljima.
Ovakva raznolikost u portfelju omogućava Beneteau grupi prisutnost u gotovo svim nišama nautičkog i turističkog tržišta. To joj pruža konkurentsku prednost i otpornost na promjene u potražnji pojedinih segmenata. Isto tako, u slučaju potrebe značajnijeg restrukturiranja, nije isključeno kako će se određeni brendovi ugasiti ili biti prodani.
Beneteau na raskrižju – opstanak neće biti ugrožen, ali rast se odgađa
Beneteau se nalazi u prijelaznoj fazi. Tvrtka zadržava svoj ugled, kapacitete i brend koji je sinonim za kvalitetu. Ali mora prilagoditi svoje poslovanje realnim tržišnim uvjetima. Za kupce plovila, ovo bi moglo biti idealno vrijeme za pronalazak povoljnih ponuda. Osobito s obzirom kako prodajna mreža pokušava smanjiti trenutne zalihe. S druge strane, svi koji prate tržište znaju da se uvjeti mogu brzo promijeniti. A kada dođe do oporavka, moglo bi doći i do rasta cijena.
Nautika nije izolirana
U globalnom kontekstu nesigurnosti, geopolitičkih napetosti i ekonomske nestabilnosti, nautika ne može ostati izolirana. U tom smislu, daljnji razvoj situacije na svjetskoj sceni imat će izravni utjecaj na cijeli sektor, pa tako i na Beneteau.
Prodajni rezultati na hrvatskom tržištu, kada govorimo o kupcima kojima je kupnja plovila investicija, uvelike će ovisiti o ovogodišnjoj čarter sezoni. Sigurno više nego o prodajnim akcijama. Kakva će sezona na koncu biti, tek nam preostaje za vidjeti.
