Rat dioničara i njegov razvoj u Ferretti Grupi koji pratimo od siječnja, sada dobiva svoj nastavak. Nakon Glavne skupštine održane 14. svibnja, dioničar Azúr a.s. u vlasništvu grupacije KKCG Maritime, podnio je tužbu Građanskome sudu u Bologni sukladno talijanskom Codice civile. U zahtjevu traži hitnu suspenziju ključnih odluka donesenih na posljednjoj skupštini dioničara Ferretti Grupe. Azúr od suda traži poništenje odluka koje se odnose na imenovanje novog upravnog odbora Ferrettija, određivanje broja članova upravnog odbora te imenovanje nadzornog tijela, odnosno odbora zakonskih revizora društva. Istodobno je zatražena i privremena mjera kojom bi se obustavila provedba tih odluka do završetka sudskog postupka. Zahtijeva ponovno prebrojavanje glasova iz kojeg bi bila isključena tvrtka Ferretti International Holding (FIH), podružnica u stopostotnom vlasništvu kineske državne grupacije Weichai Group.
Golden Power
U sudskim podnescima kao argumente navode mogućnost koordiniranog djelovanja pojedinih dioničara povezanih s Narodnom Republikom Kinom, kao i postojanja drugih neobjavljenih sporazuma koji su mogli utjecati na ishod glasovanja. KKCG Maritime je također 15. svibnja talijanskoj vladi podnio zahtjev za provjeru je li Ferretti prekršio takozvano „Golden Power“ pravilo. Radi se o mehanizmu kojim Italija štiti strateški važne tvrtke i imovinu od neprimjerenog stranog utjecaja. Italija mora odobriti vlasničke udjele koji prelaze određene pragove u strateškim kompanijama izlistanima na Milanskoj burzi. Osobito onima koje posjeduju imovinu povezanu s obranom ili nacionalnom sigurnošću. Reuters je ranije izvijestio da talijanske vlasti trenutno ispituju jesu li investitori povezani s Kinom u Ferretti Grupi prekršili Golden Power pravilo time što talijanskim institucijama nisu u potpunosti otkrili svoju vlasničku strukturu.
Kako je počelo
Podsjetimo, sve je započelo u siječnju kada je češka investicijska grupa KKCG Maritime kao drugi najveći dioničar, pokrenula dobrovoljnu djelomičnu javnu ponudu za preuzimanje vrijednu 182 milijuna eura. Cilj im je bio povećanje udjela ali i preuzimanje aktivnije uloge u daljnjem razvoju i rastu kompanije. Također, tada su najavili prijedlog glasovanja dioničara o promjeni članova upravnog odbora povezanih s grupom Weichai. Povijesno, Ferretti su osnovala braća Ferretti. Kompanija je prošla kroz nekoliko vlasničkih promjena, a nakon krize i restrukturiranja 2009. godine, Weichai je postupno preuzeo kontrolni udio koristeći Ferretti International Holding (FIH) kao vlasnički instrument.
Nepoštena ponuda
Očekivano, Kinezi su na ponudu KKCG Maritimea reagirali odbijanjem proglasivši ponudu nepoštenom. Ključni problem bio je što je ponuđena cijena od 3,50 € po dionici bila niža od tržišne cijene dionice Grupe (3,69 € na dan 13. ožujka 2026.). Upozorili su i na rizike vezane uz likvidnost i moguće poremećaje u cijeni za preostali udio dioničara. Kao i na činjenicu da bi ponuda KKCG Maritimeu omogućila značajan utjecaj na članove uprave. Time posljedično i na strateški smjer kompanije, bez da postojećim dioničarima pruži mogućnost potpunog izlaska. Upravni odbor nije bio jedinstven u toj odluci.
Nesložnost u Upravnom odboru
Istaknuti članovi Upravnog odbora poput Piera Ferrarija i Stefana Domenicalija nisu podržali negativan stav prema ponudi čime su dodatno naglasili podjele unutar upravljačke strukture. Neslaganje s Kinezima nije skrivao ni Alberto Galassi. Upozoravao je na sporije donošenje odluka i oprezniji pristup upravljanju nakon promjena u vrhu Weichaija koje su uslijedile nakon odlaska Tana Xuguanga 2024. godine. Smatrao je da su te promjene djelomično usporile pojedine razvojne projekte Ferrettija. Posebno je isticao neslaganje oko odluke o gašenju Ferrettijevog security/defence segmenta. Sve je eskaliralo incidentom 2024. godine, kada su u uredima Ferretti Grupe u Milanu pronađeni skriveni uređaji za prisluškivanje. Otkriće je potaknulo dvije istrage koje je pokrenulo Državno odvjetništvo u Milanu. Bloomberg je tada izvijestio da su prislušne uređaje, pronađene u uredima u tom razdoblju pojačanih napetosti, koristili kineski rukovoditelji.
Ispravak ponude i neočekivani rasplet
U međuvremenu je KKCG Maritime povećao svoju ponudu, podigavši cijenu s početnih 3,50 na 3,90 € po dionici. Zahvaljujući tomu, kroz djelomičnu javnu ponudu za preuzimanje uspio je dodatno povećati svoj udio s 14,5 na oko 23,25%. Uslijedila je Glavna skupština. Sukob je završio, ili smo barem tako mislili, smjenom direktora Alberta Galassija nakon 12 godina mandata i imenovanjem 9 novih članova odbora. Na mjesto direktora imenovan je Stassi Anastassov, a za predsjednika Upravnog odbora Tan Ning s mandatom do kraja 2028. godine. Nakon takve odluke, Piero Ferrari i Stefano Domenicali podnijeli su ostavke i napustili Ferretti.
Ferretti Grupa objavila je da će poduzeti sve potrebne pravne korake kako bi osporila navode iz tužbe te da se poslovanje do tada nastavlja neometano.
Ovim sudskim postupkom nastavlja se korporativna borba. Kakav će biti ishod, ovisit će isključivo o tome hoće li talijanska vlada zauzeti stav da je Golden Power prijava zaista bila obvezna i propuštena. Tržište je na ovaj spor reagiralo padom cijene donice koja sada iznosi 3.13 € (na dan 18. lipnja 2026.) i padom prodaje. Dok se čeka sudsko rješenje, Ferretti ostaje u procjepu pravne neizvjesnosti. Međutim, s neto prihodom od 1,23 milijarde € ostvarenim u 2025. godini i rastom ukupnog portfelja narudžbi, temelji poslovanja ostaju snažni, što sugerira da je vrijeme u ovom slučaju na Ferrettijevoj strani. Uostalom nitko se ne bori za kompaniju koju ne procijenjuje vrijednom. Te za koju ne očekuje da mu donese dobit.
